تكلفة الاقتراض طويل الأجل.. المعدل الفعلي للفائدة والذي تدفعه المؤسسة للمستثمر وهو ما يعرف بالتكلفة الظاهرة

تتمثل تكلفة الإقراض في المعدل الفعلي للفائدة والذي تدفعه المؤسسة للمستثمر وهو ما يعرف بالتكلفة الظاهرة ويمكن تقديره بالعلاقة التالية:
C0=Ct/(1+Ki)t

C0: مبلغ القرض.
C: مبلغ التدفقات الخارجة للسنةt ويعادل (القرض + الفوائد)
Ki: سعر الفائدة الظاهري.

ومنه: C0/ Ct = (1+Ki)t

وبالتالي فإن تكلفة الاقتراض هي المعدل الذي يحقق المساواة بين التدفقات الخارجة للقرض، أما التكلفة الحقيقة التي تتحملها المنشأة فعليا بعد فصل الوفورات الضريبية وتعطى بالعلاقة التالية:
KP= Ki (1- t )
t: معدل الضريبة.
KP: معدل الفائدة الفعلي.